通过价值投资和赋能

华业天成聚焦投资科技产业以及科技驱动的行业升级，坚持通过价值投资和赋能，成就行业领导企业，从而成为科技领域的卓越投资机构。

华业天成旗下珊瑚群创新加速器是一个集联合办公、创新服务、创业投资于一体的生态型创新创业服务平台，提供全要素立体化创业加速服务。珊瑚群目前运营管理有腾讯众创空间（深圳）、腾讯众创空间（广州）、三诺珊瑚群众创空间（国家级众创空间）、两岸三地青年交流中心等多个优质众创空间，致力于为中国的创新创业者构建一个资源丰富、多元互动的成长环境。

我们期望成为创业者最信赖的伙伴，做好创业者的投资合伙人，陪伴创业者一起走向成功。

由珊瑚群创新加速器、华业天成与华中科技大学深圳校友会联合主办的人工智能&VR闭门论坛（暨第3期华科创业帮活动）2016年5月19日圆满结束。论坛邀请到计算机视觉领域领军人物、OpenCV创始人和前Magic Leap感知及核心软件副总裁Gary Bradski，图像处理领域Canny edge detector的发明人和加州大学伯克利分校教授John F.Canny，Oculus早期首席科学家和伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校教授Steven M.LaValle等专家教授到访华业天成办公室和珊瑚群创新加速器，并与中国本土人工智能&VR领域领军企业优必选，森声科技等创业团队分享交流。

论坛围绕计算机视觉、机器学习、机器人和VR领域进行了专题探讨。

同时，参与论坛的中国本土企业代表优必选UBTECH、森声科技等也展示了人工智能&VR领域相关产品和应用。

部分参会嘉宾：
1、Gary Bradski（前Magic Leap 感知及核心软件副总裁）
研究领域：计算机视觉、机器学习、机器人和人工智能
Gary是计算机视觉领域的领军人物，OpenCV的创始人、CEO和主要作者，OpenCV是计算机视觉技术的基础软件库，被广泛应用于AR/VR、无人机、自动驾驶、机器人视觉等领域。Gary主导了Google无人驾驶汽车的视觉系统，联合创立的Industry Perception机器人公司被Google收购，Gary还是机器人领域最著名的开源项目Willow Garage的联合创始人，担任斯坦福大学的顾问教授并联合创立了斯坦福大学AI Robot Project。Gary为Magic Leap创始团队成员并担任感知及核心软件副总裁，并创立了新一代的机器人公司Robotics Acutal。
2、John F. Canny（加州大学伯克利分校 EECS教授）
研究领域：人机互动、人工智能、机器人和计算机图形等
John是国际计算机学会ACM Fellow，图像处理领域Canny edge detector的发明人，目前为Google DeepMind团队合作做大规模AI算法的实现和优化。
3、Steven M.LaValle (伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校 CS教授)
研究领域：VR
Steven曾是Oculus的首席科学家，带领Oculus的视觉心理学团队，为Oculus VR技术的实用化做出关键性的贡献，Rift多项关键技术发明人和实现者（Sensor fusion，magnetic drift，and kinematic modeling），Oculus关键专利之基于视觉的预测性追踪技术的发明人。
4、温江涛（清华大学计算机系教授）
研究领域：多媒体通讯、多媒体编码和通讯、传感器技术（包括图像传感和传感器网络）、数字版权管理和网络安全等。
温教授是视频拼接和流媒体压缩技术领域专家，为清华大学物联网研究中心主任、IEEE Transactions on Circuits and Systems for Video Technology (CSVT)编委、IEEE Fellow、美国加洲大学研究合作项目（MICRO）评审人。
5、熊友军（优必选UBTECH CTO）
6、詹东晖（瑞为技术Reconova CEO）
7、孙业林（华业天成创始合伙人、珊瑚群创新加速器创始人、前华为技术高级副总裁）
8、杨华君（华业天成创始合伙人、珊瑚群创新加速器联合创始人）
9、任建军（珊瑚群创新加速器联合创始人）

由珊瑚群创新加速器、华业天成，联合华科深圳校友会举办的创业帮沙龙于9月21日上午在珊瑚群声纳厅举办，本次沙龙邀请到PPTV创始人、蓝驰创投投资合伙人、华中科技大学校友姚欣，数说PPTV创业经历。以下摘录沙龙演讲主要内容：

2004年大学休学-2014年退出 十年创业；历经六轮融资，各轮累计总额7.1亿美金；经历2008、2011年两次资本寒冬，行业90%死亡率；每三年经历一次并购谈判，最终卖身A股公司的心路历程；十年内，曾经引入和更迭三套核心管理团队及合伙人。

如果一开始就知道，视频行业的难度大到从初创到活下来的概率不到10%，我真的不敢挑战。作为早期创业者，我付出了高额的学费，也得到了惨痛的教训。

今天，资本寒冬再次来临。8年前，我们咬牙艰难度过资本寒冬的情形还历历在目，自爆家底拿出来分享，希望能给后来者一些借鉴。次贷危机发生后，三份投资意向书以各种理由婉拒了我们。07年视频行业过热后，迎来的是08年视频行业的寒冬。这是一个价值1.5亿的过冬故事，我想从一个价值1.5亿人民币的故事开始。

2004年年底，我开发出PPLive，2005年初拿到天使融资，2006年拿到A轮，2007年中完成B轮，顺风顺水。当时投前估值是6300万美金，投后估值是8400万美金，投资额折合差不多1.5亿人民币。所以这个1.5亿的故事，是从B轮融资之后开始的。

2007年后，行业迅速膨胀，至少5亿美金投入了这个行业，有登记的视频网站将近90家，一半以上拿了A轮，八仙过海各显神通，个个都不容小觑。那时候我们在准备C轮融资，而且花巨资拿到2008北京奥运会直播权，流量翻番。2008年9月，我们到美国融资，拿下不同VC的三份投资意向书，超乎预期。但是紧接着，众所周知的次贷危机发生了，市场动荡，骤降至冰点，VC自身难保。这种大的背景下，三份投资意向书以各种理由婉拒了我们。

眼看账上的钱越来越少，融资却陷入巨大困境，但是市场的残酷竞争丝毫没有减弱，根本不会给你任何喘息之机。

一方面，我们和PPS继续激烈对抗，甚至出现互相卸载对方软件的恶性竞争。另一方面，优酷、土豆的融资能力都很强，而且融资时机卡得非常好，在危机到来之前完成融资，业务流量从2008年开始，逐渐超过我们。

雪上加霜的是，2008年，我还不到28岁，作为创业4年的CEO，我自己还在犯致命的错误，并没有当机立断、大规模缩编、一次性将人员、收入、产品调整到位，而是一点点做减法：市场不好了，先把市场费用砍掉;过了一个月发现还不行，提前做绩效考核，末位淘汰;又过一个月，还是不行，再裁人。

这样做其实是形成了员工-客户-市场对企业发展不好的预期，导致传言越来越多，就是这家公司不行了。走的都是公司最强的人，他们觉得既然环境是这样，我先走吧，反正可以找到更好的工作。

2008年12月底，我们的现金流不到3个月，纸包不住火，最终上了新浪头条：整个视频行业完蛋了，视频泡沫破灭了，融资神话结束了，PPLive裁员了。

之前所有光环一瞬间都没了。我当时都不太愿意去公司了，每一天感觉是被架到刑场一样。这种情况下，内部管理了一片混乱，当年搭建的豪华团队不到半年土崩瓦解。

没有经历过经济寒冬的企业，不是真正的好企业。冬天才是比拼内功的时候

往往在死亡的边缘，才意识到求生的本能。我们开始反思，很多事情不是不可能，而是你没有用心。

我们定位PPLive为技术公司，觉得做技术才是高尚、牛逼的，但是真正到了冬天，才发现我们仅有技术一无是处。公司首先要活下去才有未来，这时候我不得不要做出一系列重要的商业决定。

团队上，我把自己辞掉了，给了与我一样的股份，邀请微软高管陶闯作为CEO加入，重建了整个核心团队。商业模式上，我意识到了自己的技术自豪感会极大限制视野。之前经常做战略调整，今天说做技术平台，明天又说做媒体平台，后来定下来，先活下来，品牌上从PPLive技术平台转向PPTV媒体平台，战术上也重视营销，快速决策。同时，我们并不是消极过冬，还组成秘密三人小团队研发移动互联网产品。2010年iPad上市第三个月，PPTV移动端APP就上线了，后来能翻盘，实际上也跟当年小团队的布局直接相关。

最后，我们顺利拿到后面的内部融资。虽然C轮估值只有4000万美金，是B轮一半不到，牺牲25%出去再融资，对股份肯定有巨大的影响，但在当年，能活下来，已经胜利了。

我最大的体会是，当你真正积极面对冬天时，是可以过去的，冬天甚至可能成为你最后胜出的关键时间点。

创业是极难成功的，真正的成功者都是卑躬屈膝爬过来的。没有裁过员的CEO不是好CEO，没有经历经济危机的企业不是好企业，冬天才是比拼内功的时候。

假如上天再给我一次机会，只剩下三个月现金流的时候，我会怎么做?

假如上天再给我一次机会，回到2008年的资本状态，只剩下几个月的现金流了，我会怎么办?

1、首先，我一定会从终极问题开始思考：

你提供的产品和服务是否是真正的刚需?

资本市场好时，很多产品都可以做，但是到了冬天，你必须先思考它是不是必需品。

你的盈利模式是否真正可行?

我记得A轮时，很多美国的投资人来看我们公司，非常高兴，说你们用户已经上亿了，挣钱是自然而然的，一个用户身上挣一块钱就够了，一块钱还不好挣吗?所以，把用户做好就行了。

但是从一个用户身上挣一块钱，我创业了七年才做到。

一个商业模式要成功，不仅要为用户创造价值，还要创造商业价值。这是一家公司商业模式成功必须要经过的两道坎。

2、认清现状。当你对自己的方向有信心之后，看看现状如何。

今年上半年融资案例大幅缩水，你要了解外面的市场，也要想清楚你的业务是什么，看看自己有多少脂肪抵御寒冬。

有的业务是不需要股权投资的，比如开火锅店，每开一家店都能盈利，现金能滚动起来。很多高科技企业需要前期投入，最后逐渐获得盈利点，这时候要有股权融资。

过去两年，资本市场爆炸式增长，2014年新成立的天使机构数量等于过去五年之和，这让拿到天使投资更容易了。

资本寒冬不是VC没钱投了，而是投资标准重新定义了。你是否有价值?你的估值是否合理?你的产业是否真正能崛起?

3、当你了解你的现状之后，就要开源节流了。

后来经过几年的创业，我不管走到哪，电脑里一定有四张EXCEL表，是我要对它负责的。

任何时候，CEO都应该对这四张表负责。

第一张是损益表，P/L。

它不反映现金流情况，可以确认收入和固定成本、可变动成本以及得出毛利率、净利润、运营费用多少，反映商业模式、盈利能力。

第二张表是现金流量表，是今天你能活多久的表。

测算现金流有两种方法：

A方案是说各个部门报上来销售目标以及预算，这种在财务里称为比较乐观的。

B方案就是最保守的营收目标以及预算，上半年完成一千万，不能指望下半年三千万，冬天没那么容易挣钱。

测算现金流一定要用B算法，很多CEO死在这点了。

如果经过B方案测算，你还有18个月现金流，那么你暂时是安全的，不要急着扩张，适当保守一点。

如果只有12个月，那就需要迅速启动融资，并且适当控制成本。

如果是9个月，就要黄牌警告，尽快控制成本，如果正在融资，就要降低估值，确保钱尽快到位。

如果还有6个月，红牌开除了。不要再想融资，争分夺秒最快速收缩，尽快实现盈亏平衡。

第三张表叫股权结构表，还有多少融资空间，底线在哪里，股东们的控制力在哪里，这事儿能不能你说了算。

最后是员工期权池，同甘苦还要分田地，能有多少激励，特别是长期奖励。

一般会把公司管理层分为三类：

一类是创始人，考虑公司的愿景、价值观和方向;

一类是合伙人，参与战略讨论及制定战略目标;

一类是高管，负责战术具体执行和目标承诺兑现。

这三类的激励方式也不一样，创始人分早期股权;合伙人一部分期权，一部分股份;高管就是工资、奖金加期权。

一家公司高层人才的结构，跟你从股权、期权到混合式激励方式是相对应的，你要有这样一套手段，才知道怎么能激励大家，你的股权结构、员工期权池是激励的重要手段。

等人救不如自救，开源节流是不变的真理。死亡边缘能用的招都不该放过

开源节流，我想先讲节流。怎么节流?如果你是营收企业，最主要是账期和现金流情况，这个直接决定你的公司是什么样的公司。

第一，现金流。

PPTV在2012年中旬实现了毛利打平，下半年实现净利平衡，应该是很舒服的公司了，但其实不然，这也是后来为什么卖掉的原因。

我们这个行业账期很特殊，成本一个是带宽，一个是内容。从获取内容来讲，不可能等到内容已经拍完了，我再购买，一部影视剧3、5亿，基本上要提前一年半的时间去购买版权，而且全付。收入主要靠广告，广告是视频已经播放出来了才产生的。

所以当流量播放的时候才产生了真正的变现，主要客户来自品牌广告客户， 18个月账期。虽然是盈亏平衡，但现金流缺口越来越强。

所以，是不是正向现金流，你还没付款，收款就能拿到，决定这个公司是不是很容易成长。有的企业负债率过高，容易出现资金流断裂。

第二是流动性。

今天启动新的市场活动，除了要花钱之外，还有流动性的概念，砍掉项目要付出代价，压在项目里相关账期短期内收回不了。还有，创业公司最怕的就是搬家，搬一次家房租押二付三，想撤都撤不回来。

第三是关键数据决策，能不能实现真正的数据驱动，来做精细化的运营。

刚才讲四张表，其实不仅仅是财务的表，很多张表要跟业务结合，你能不能实现真正数据驱动，来做精细化的运营。

拿PPTV来说，每产生一次广告售卖，所对应带宽成本有多高，推广成本有多少，人员成本、销售成本等等全部看完之后，再算定价，定价是根据成本结构来看的。

除了节流，开源有什么方法?怎么挣钱?

你要让每个部门都动起来，想想怎么开源节流：PPTV2010年就给一个技术团队发了一百万奖金，他们实现了三个月之内将营销转化率提升了20%，额外带来1.5亿可销售空间。

视频行业需要大量投入服务器，一买可能一个亿，2008年优酷干了一件事，租服务器。看似价格贵一点点，但是改善现金流。

这都是各种各样的被逼出来的方法，开源的时候一定能发挥你的智慧逼出钱来。这件事也不可耻，快速行动，快速挣钱，到死亡边缘，什么招都应该准备了。

挖掘真正有意向的投资人，多了解你的投资人。并保持正直和诚信

最后一步，就是在寒冬下融资。

首先是融资前的准备工作：不要等着外面有一个人随时会来救你，要挖掘真正有意向的投资者，控制信息披露和节奏。

另一点是FA，不对投资顾问有过高期待，大部分投资顾问帮不了你太多，第三是提前规划好你合理的内部股东结构。还有就是要多了解你的投资人。

下一步是路演，要注意的是：你的PPT要你自己写，熟悉每一页的内容，;你应该比投资人更懂行，了解市场和竞品细节。到你的产品竞争、市场竞争、计划、执行这个地方一定要落地，让别人觉得对你有信任感。

到尽调阶段，不能只有一个谈判对象，奇货可居才有谈判筹码。涉及到数据时，我想忠告所有创始人创业者，纸包不住火，出来混总有一天要还的，正直和诚信是创投圈赖以生存的基础。

最重要的一点：资金到帐。没有进到你的账户上来，这件事没有结束，你永远处在非常非常危险的境地。

最后再问大家一次，在今年的这个时刻who is your dad，只有自己能救自己，在冬天的时候，回归到商业本质，活着比什么都重要。

本次沙龙的最后，由珊瑚群创新加速器CEO孙业林为姚欣颁发珊瑚群创新公社特邀创新导师荣誉证书。

2016年9月8日珊瑚群创新者公社圆满举办，本期活动邀请阿里巴巴早期员工、蜂维创投董事合伙人、浙商科技投资部总经理张漪分享淘宝市场推广成功经验，以及与珊瑚群创新加速器孵化企业互动探讨互联网早期创业项目如何打开市场。

张漪具有13年互联网创业经验，从惠普到阿里，曾任淘宝网、一淘网、支付宝积分产品、全网农业食品行业、特色中国平台、阿里闲鱼、阿里集团品牌战略市场负责人及品牌市场负责人职务。阿里集团行业事业部0-1平台项目孵化创业赛马导师。

以下是演讲核心观点摘录：

创业者如果要在垂直深度产业里创业，重心一定要服务好客户，因为他一旦被你感染，他在很长的一段时间里会跟你成为朋友。淘宝用了10年的时间砸广告，砸品牌，让一部分的人先富起来了，这部分人认为我给你点面子留下，暂时不移走。这也是淘宝今天成功的部分原因。

往往做电商第一个目标是赚钱，第二个目标是让它活的久一点，那前期就要切的深一点，所以选择市场很重要。现在很多的传统行业的蛋糕，互联网是不一定切的动的。

要把生意和创业区别开。如果是做生意，是你的蛋糕你就快速切掉，切了这就是成功的。如果是创业，就要精益求精的前期大量投入。

创业一定要具备敬畏之心，对传统行业的敬畏之心。第二对用户的敬畏，我始终认为用户就是你我，没有什么可逾的过程。

创业者要注意给用户打造特定的消费场景，不同的消费场景决定产品定价。这就是消费者理所当然认为在一个购物平台购买到好的便宜的商品和报着围观心态有幸“捡”到商品的区别。

创业者在选择行业前的调研很重要，很多时候我们在一个行业中做创新或者整合创新的时候，要先把行业研究透了，考虑到受政策、市场、用户等多方面因素影响。有些时候行业内的人不去做的是有他不去做的原因。所谓的水深，实际上这个水深不深都要去蹚一下的。

目前很多创业者会面对资方问所在市场容量的问题，其实并不是资方不知道能做到多大，他其实是在听你自己对这个业务的理解有多深，投资的机构往往在日积月累看项目中就积攒了对市场的经验。创业者在融资时也要考虑自己是打算做个小本生意还是好的平台，如果上手想做一个好的平台，考虑在什么时候拿资本的钱，有句俗话，出来混都是要还的，现在好多创业者莫名其妙拿了资本好多的钱，后面怎么还就成了困扰的问题。​

2017年，被称为AI的“关键年”。深度学习、图像识别、语音识别等技术不断突破，人工智能已经展现出改变科技产业格局的强大发展潜力，它将彻底改变企业价值创造和获取的逻辑，影响深远、范围广泛，从而开启智能商业新时代。

今天，为了更加准备充分地迎接智能商业新时代，腾讯AI加速器初试（华南区）在深圳湾创业广场进行。活动由腾讯开放平台、深圳湾科技、珊瑚群主办，腾讯众创空间（深圳）承办。

上午，腾讯开放平台副总经理、腾讯众创空间总经理王兰，前华为高级副总裁、珊瑚群创始人、华业天成创始合伙人孙业林，深圳湾科技发展有限公司投资金融部副部长陈黎，以及PPTV创始人、蓝驰创投合伙人姚欣，迅雷联合创始人、松禾远望基金创始合伙人程浩，阿博茨金融科技CEO杨永智，腾讯AI Lab计算机视觉负责人刘威，腾讯AI开放平台负责人冯豪，华业天成创始合伙人、珊瑚群联合创始人杨华君等嘉宾出席论坛，大佬齐聚、共话AI未来。

主办方与嘉宾合影

今天还正式启动了腾讯AI加速器初试，120家企业在4月的报名环节中从数百名报名者脱颖而出，分别在北京、上海、深圳三个赛区接受面试，最终将有40家晋级复试。

珊瑚群运营的腾讯众创空间（深圳）共有5家入驻企业参加初试，他们分别是COWAROBOT酷哇机器人、阿拉丁、知外、多有米和砖家创客。

腾讯开放平台副总经理、腾讯众创空间总经理王兰在致辞中表示，腾讯AI加速器作为腾讯开放平台和AI战略之一，将开放腾讯AI能力助力AI创业者，并与产业合作伙伴一同完善AI创业生态，推动各行各业“智”变。

论坛中，腾讯AI开放平台负责人冯豪对腾讯AI加速器进行全面介绍，刘威、姚欣、程浩、杨永智深度分享了人工智能领域的投资趋势机最新技术发展趋势，并围绕“智能商业时代，企业如何‘AI+’”主题进行深度讨论。

▼ 据冯豪介绍，目前，AI创业领域，面临着门槛高、缺乏应用场景、缺乏上下游产业链支撑等痛点。冯豪表示，“腾讯推出AI加速器就是要着力解决这些AI创业痛点，降低人工智能的创业门槛，用AI技术让产品更智能，为AI产品找到产业场景。”

▼ 圆桌论坛讨论中，腾讯AI Lab计算机视觉负责人刘威告诉大家，从人工智能整体的发展水平来看，中国与欧美的差距不小，但狭义到深度学习或者计算机视觉的层面，中国AI领域数据多且很精准，再加上人口基数大的优势， 实力比美国还要强一些。

▼ 台上嘉宾用心分享，台下观众迅速捕捉精髓：

▼ 而关于企业如何AI＋，迅雷创始人、松禾远望基金创始合伙人程浩建议AI项目选择一个最大、最合适的行业，深入做全栈，通过在商业上吃透垂直行业、技术上横向合作来形成闭环。

▼ PPTV创始人、蓝驰创投合伙人姚欣提到，AI可能仅仅是未来新时代的一个小代表，要做好必须注重底层的数据，因为计算、交互、连接的本质就是数据的处理。

▼ 而阿博茨金融CEO、前海豚浏览器创始人杨永智则从创业者的角度，分享了一些AI创业的体会：“以前做互联网，现在做人工智能创业，你的基因要进化，必须要与时俱进去学习，无论是拿大数据还是把客户拿下，这是一个非常大的挑战。”“AI创业短期我没那么乐观，这个事情时间间窗口可能拉得比较长，不会不会像移动互联网那样三年就能迅猛发展，但是长期我还是非常看好这件事情。”

▼ 最后，活动主办方之一珊瑚群创始人孙业林（图左）总结：
AI自身有很多创业机会，也可以跟很多传统行业做特别深入地结合。

未来，ABC三个字母会很重要。A就是人工智能，它广泛渗透到几乎生活方方面面里；B是区块链，它是第二块互联网，可以彻底颠覆很多日常生活的场景；C就是我们云端的计算领域，以及终端的计算领域。

过去在ICT的驱动下产生很多优秀的企业和大量小而美的公司，今后，在ABC的驱动下会产生更多大公司以及小而美的公司。